International erfolgreich trotz volatiler Märkte, geopolitischer Spannungen und digitalem Wandel? Genau darum ging es bei der Jubiläumsveranstaltung zum zehnjährigen Bestehen von S-International Trier – Eifel – Mosel – Hunsrück.

Gemeinsam mit Experten aus Wirtschaft und Finanzwelt wurde diskutiert, wie Unternehmen Währungsrisiken absichern, moderne Treasury-Prozesse digital steuern und international wettbewerbsfähig bleiben. Besonders wertvoll: die Impulse der Referenten der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) und der Sparkasse Trier sowie der persönliche Austausch beim gemeinsamen Brunch.

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Warum Finanzwissen in der Familie beginnt – und Vertrauen den Unterschied macht.

„Solange du deine Füße unter meinen Tisch stellst …“ – diesen Satz kennen viele Eltern. Irgendwann geht es dabei auch um Geld, Verantwortung und die Frage, wie man einen guten Umgang damit lernt.

Kinder und Jugendliche stellen heute früh Fragen zu Finanzen: Warum braucht man eine Kreditkarte? Wie funktioniert Sparen? Was sind ETFs? Nicht immer haben Eltern sofort die passende Antwort. Doch eine aktuelle Studie zeigt: Die wichtigste Quelle für Finanzwissen sind nicht Social Media oder Influencer – sondern die Eltern.

Laut dem SCHUFA Jugend-Finanzmonitor 2025 beziehen 80 Prozent der jungen Menschen ihr Wissen über Geld, Finanzen und Wirtschaft aus der Familie. Erst danach folgen klassische Medien (44 Prozent) und soziale Netzwerke (25 Prozent). Die Botschaft ist klar: Finanzbildung beginnt zu Hause.

Dabei geben Eltern nicht nur Wissen weiter, sondern auch Vertrauen. Viele Menschen in unserer Region schätzen seit Jahren ihre Regionalbank. Man kennt die Ansprechpartner persönlich – oft sogar aus dem Vereinsleben oder anderen Begegnungen. Es gilt das Prinzip: „Man sieht sich immer zweimal im Leben.“ Diese Nähe schafft Vertrauen, das anonyme Online-Banken oft nicht bieten können.

Natürlich funktioniert Banking heute digital. Doch der Unterschied bleibt: Hinter WhatsApp, Videoberatung oder Telefon sitzt bei einer Regionalbank kein anonymes Servicecenter, sondern ein Mensch aus der Region. Gerade diese persönliche Erreichbarkeit wird von vielen Eltern geschätzt – und genau diesen Wert können sie an ihre Kinder weitergeben.

Mit der neuen Jugendmarke YOUth verbindet die Volksbank Trier Eifel genau diese beiden Welten. Unter dem Motto „Dein Lifestyle. Dein Banking.“ erhalten junge Menschen ein kostenloses Girokonto, das sich in wenigen Minuten online eröffnen lässt, eine kostenlose Kreditkarte sowie ein kostenloses MeinDepot für den einfachen Einstieg in den Vermögensaufbau mit ETF- oder Fondssparplänen.

Ob persönliche Beratung in der Filiale, per Video, Telefon, WhatsApp oder E-Mail – hinter jedem Kontakt steht ein echter Berater und kein Chatbot. So verbindet YOUth digitale Einfachheit mit dem, was seit Generationen zählt: persönliche Nähe und Vertrauen.

Denn Finanzwissen entsteht nicht allein im Internet. Es wächst im Gespräch – am Küchentisch, in der Familie und mit Menschen, denen man vertraut.

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Doch genau diese Aufgabe wird häufig zu spät angegangen. Wird erst im Ernstfall gehandelt, bleiben steuerliche Potenziale ungenutzt und Konflikte oder Erbschaftssteuerzahlungen lassen sich kaum noch vermeiden.

Dabei lässt sich Vermögensnachfolge frühzeitig und strukturiert gestalten. Wer rechtzeitig plant, kann Vermögen effizient übertragen, Klarheit schaffen und die Familie entlasten. Gerade bei Immobilien, Wertpapiervermögen oder Unternehmensbeteiligungen ist eine durchdachte Struktur entscheidend.

Generationenmanagement bedeutet, Vermögen ganzheitlich zu denken, über Lebensphasen und Generationen hinweg. Es geht nicht nur um einzelne Maßnahmen wie Schenkungen, sondern um ein stimmiges Gesamtkonzept, das steuerliche, rechtliche und persönliche Aspekte verbindet.

Als unabhängige Vermögensverwalter begleiten wir unsere Mandanten genau in diesem Prozess. Wir analysieren bestehende Vermögensstrukturen, entwickeln individuelle Strategien und koordinieren die Zusammenarbeit mit Steuerberatern, Notaren und weiteren Experten. Dabei steht nicht ein Produkt im Fokus, sondern die langfristige Lösung.

Gerade diese Unabhängigkeit unterscheidet uns von klassischen Bankansätzen. Sie ermöglicht maßgeschneiderte Konzepte, die sich konsequent an den Zielen der Familie orientieren und nicht an vorgegebenen Strukturen.

Ein entscheidender Erfolgsfaktor ist zudem die Einbindung der nächsten Generation. Denn Vermögen zu übertragen heißt auch, Verantwortung weiterzugeben. Aus diesem Grund ist es wichtig, aktiv auf Kinder, Enkelkinder und weitere wichtige Personen zuzugehen und bereits vorab über Vorstellungen und Wünsche zu sprechen.

Die Sorge einen Teil des Vermögens zu übertragen und aus der eigenen Hand zu geben, mag für viele zunächst verschreckend klingen. Mit einer sorgfältigen Planung und der nötigen Expertise können wir allerdings sicherstellen, dass die Interessen unserer Mandanten erhalten bleiben.

Gleichzeitig bleibt kein Konzept statisch. Märkte verändern sich, Gesetze werden angepasst, familiäre Situationen entwickeln sich weiter. Deshalb verstehen wir Generationenmanagement als fortlaufenden Prozess mit regelmäßiger Überprüfung und gezielter Anpassung.

Unser Ziel ist es, Ihr Vermögen so zu strukturieren, dass es langfristig erhalten bleibt und geordnet weitergegeben werden kann. Zusätzlich sollen gesetzlich vorgegebene Rahmen genutzt werden, um die Steuerlast zu reduzieren und eine Übertragung der Vermögenswerte zu vereinfachen.

Denn wer frühzeitig handelt, schafft nicht nur finanzielle Vorteile, sondern vor allem Klarheit und Stabilität für die nächste Generation.

Sprechen Sie uns gerne unverbindlich an!

WER IST DER FONDSBERATER?

Die Breiling, Spohn & Kollegen Vermögensverwaltung GmbH aus Trier wurde 2019 gegründet. Die Inhaber verfügen über mehr als 30 Jahre Berufserfahrung im erfolgreichen Management von Kundengeldern. Auf der Unternehmenswebsite beschreibt das Unternehmen sein Weltbild als „unabhängig von Institutsinteressen“ und „ausschließlich dem Kunden verpflichtet“.

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Mit Wero wird Geld senden und empfangen so einfach, wie es der Alltag heute verlangt: direkt von Girokonto zu Girokonto, schnell per Smartphone und eingebunden in das vertraute Banking-Umfeld der Sparkasse Trier.

Besonders wichtig ist dabei für viele Menschen nicht nur die einfache Nutzung, sondern auch das Gefühl von Sicherheit. Denn wer digital bezahlt, möchte wissen, in welchem Rahmen sich die Zahlung bewegt. Wero ist europäisch, direkt in die Banking-Anwendung der Sparkasse integriert und genauso sicher. Mit einer Handynummer oder der Mail-Adresse ist die Flasche Wein, das Grillgut oder die Konzertkarte, die Freunde vorgelegt haben, in Sekundenschnelle ausgeglichen.

Auch im Vergleich zu anderen Bezahlangeboten, die außerhalb des klassischen Bankings angesiedelt sind, überzeugt Wero durch seine Nähe zum Girokonto und zur Sparkasse als verlässlicher Finanzpartnerin. Für viele Nutzerinnen und Nutzer ist genau das ein entscheidender Punkt: kein zusätzlicher, losgelöster Bezahldienst, sondern eine Lösung im Rahmen ihres bestehenden Bankzugangs.

Auch beim Einkaufen kommt Wero immer häufiger zum Einsatz – ob online für die Kinokarte oder direkt vor Ort, wie bei der Zahlung des Bewohnerparkausweises der Stadt Trier. Die Anzahl der Akzeptanzstellen wächst stetig.

Wero verbindet, was im modernen Alltag zählt: digitale Einfachheit, sekundenschnelle Abwicklung und das gute Gefühl von Sicherheit durch Ihre Sparkasse vor Ort. Für Trier und die Region ist das mehr als nur eine technische Neuerung. Es ist eine Lösung, die zum Lebensgefühl passt – modern, alltagstauglich und angenehm nah.

Probieren Sie es aus! Aktivieren Sie Wero noch heute in Ihrer App Sparkasse und senden Sie Geld an Freunde und Familie – einfach und sicher.

NEU: WERO FÜR SELBSTSTÄNDIGE

Auch für Geschäftskundinnen und Geschäftskunden eröffnet Wero neue Möglichkeiten. Mit der PRO-Funktion können Solo-Selbstständige und Kleingewerbetreibende professionell Zahlungen empfangen – zuverlässig, schnell und europäisch. Wer sein Geschäftskonto in der App Sparkasse mit Wero verknüpft, erhält das gelbe PRO-Merkmal automatisch. Der Vorteil: kein Zusatzaufwand, aber ein professioneller Auftritt im Zahlungsverkehr.

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Seit vielen Jahren zählt bram by Breuninger zu den führenden Adressen für Premium Fashion in Luxemburg. Internationale Designermarken, persönliche Beratung und ein besonderes Einkaufserlebnis machen das Haus zu einem Anziehungspunkt weit über die Landesgrenzen hinaus. Geschäftsführer Kai Neu über starke Markenpartnerschaften, neue Shop-Konzepte und die Bedeutung persönlicher Kundennähe.

TOP Magazin Trier: Herr Neu, welche Bedeutung hat bram by Breuninger heute für die Region?

Kai Neu: bram by Breuninger hat sich als feste Größe für Premium Fashion in Luxemburg und der Großregion etabliert. Unsere Kundinnen und Kunden kommen aus Luxemburg ebenso wie aus Trier, dem Saarland sowie den angrenzenden Regionen in Deutschland, Belgien und Frankreich. Unser Erfolg basiert auf einem sorgfältig kuratierten Markenportfolio, persönlichem Service und einem Einkaufserlebnis, das stationär wie online gleichermaßen überzeugt.

TOP Magazin Trier: Internationale Marken investieren zunehmend in ihre Präsenz bei bram by Breuninger. Was macht den Standort so attraktiv?

Kai Neu: Wir pflegen enge Partnerschaften mit zahlreichen internationalen Premium-Marken. Luxemburg ist ein wirtschaftlich starker Standort mit hoher Anziehungskraft weit über die Landesgrenzen hinaus. Viele Marken investieren deshalb gezielt in ihre Präsenz bei uns. Gemeinsam schaffen wir hochwertige Markenwelten durch moderne Shop-in-Shop-Konzepte, exklusive Veranstaltungen und emotionale Inszenierungen, die die Identität jeder Marke authentisch erlebbar machen.

TOP Magazin Trier: Welche Entwicklungen prägen aktuell Ihr Haus?

Kai Neu: Ein wichtiger Meilenstein war die Eröffnung des rund 200 Quadratmeter großen BOSS Shops im Jahr 2025. Gleichzeitig entwickeln wir unser Angebot kontinuierlich weiter. Für dieses Jahr planen wir weitere Shop-Konzepte, darunter Tommy Hilfiger für Damen und Herren, Polo Ralph Lauren sowie Lauren im Damenbereich.

TOP Magazin Trier: Welche Rolle spielen Service und Kundenbindung?

Kai Neu: Sie stehen im Mittelpunkt unseres Handelns. Mit der bram Card profitieren unsere Kundinnen und Kunden von exklusiven Vorteilen, besonderen Aktionen und einem attraktiven Bonusprogramm, das Treue zusätzlich belohnt. Gleichzeitig setzen wir auf persönliche Beratung durch unser mehrsprachiges Team. Mit unserem Termin-Service schaffen wir dabei bewusst Raum für noch individuellere Beratung und persönliche Wünsche. Gerade im Premium-Segment wird diese Form der Betreuung besonders geschätzt, weil sie Orientierung bietet, Vertrauen schafft und den Einkauf noch persönlicher macht. Diese Nähe zu unseren Kundinnen und Kunden zeichnet uns aus.

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Mit dem neuen Volvo EX60 stellt Volvo Cars ein hochmodernes vollelektrisches SUV der Mittelklasse vor. Das Fahrzeug steht für den nächsten Schritt auf dem Weg zur vollständigen Elektrifizierung der Marke und erweitert das Modellprogramm in einem der wichtigsten Marktsegmente.

Der EX60 basiert auf der neuen SPA3-Plattform und ist das erste Volvo Modell mit innovativer Mega-Casting-Technologie. Dadurch werden Produktionsprozesse vereinfacht, Materialverbrauch und $\text{CO}_2$-Emissionen reduziert sowie Effizienz und Reichweite weiter verbessert. Mit einer Reichweite von bis zu 810 Kilometern und einer Schnellladezeit von nur 19 Minuten (10–80 %) setzt das Premium-SUV neue Maßstäbe für den Alltag.

Als software-definiertes Fahrzeug nutzt der EX60 modernste Technologien wie den Superset Tech Stack, NVIDIA DRIVE AGX Orin sowie eine KI-gestützte Benutzeroberfläche mit Google Gemini. So entsteht ein intuitives Fahrerlebnis, das kontinuierlich durch Software weiterentwickelt wird.

Auch in puncto Sicherheit bleibt Volvo seinen Grundwerten treu: Moderne Assistenzsysteme, leistungsfähige Sensorik und ein neuer multi-adaptiver Sicherheitsgurt gewährleisten ein Höchstmaß an Schutz für Fahrer und Passagiere.

Das skandinavische Design vereint klare Formensprache mit nachhaltigen Materialien und hoher Alltagstauglichkeit. Der EX60 richtet sich besonders an Familien und überzeugt mit viel Platz, hohem Komfort sowie Betriebskosten auf dem Niveau eines vergleichbaren Verbrenners.

Mit dem EX60 bekräftigt Volvo Cars seinen Anspruch, Elektromobilität noch effizienter, sicherer und alltagstauglicher zu machen – und setzt damit neue Maßstäbe in einem der bedeutendsten Segmente der Automobilindustrie.

WILLKOMMEN IM SCHWEDISCHEN WOHNZIMMER

Bei VOLVO TRIER - Heister Automobile GmbH

www.volvocars-werkstatt.de

Die HEISTERGRUPPE ist ein in Trier verwurzeltes, 1979 gegründetes Automobilhandelsunternehmen. Seit über vier Jahrzehnten stehen wir für Vertrauen, Qualität und persönlichen Service rund um die Marke VOLVO – über alle Generationen hinweg. Als Ihr zuverlässiger Vertriebs- und Werkstattpartner sind wir an unseren Standorten in Trier, Bitburg und Wittlich mit Leidenschaft und Kompetenz für Sie da.

Besuchen Sie uns in unserem Stammhaus in Trier und erleben Sie das VOLVO Modell Ihrer Wahl hautnah bei einer Probefahrt. Motivierte Verkaufsberater stehen Ihnen mit persönlicher und kompetenter Beratung zur Seite, während unsere hochmoderne Werkstatt für erstklassigen Service, Qualität und Verlässlichkeit sorgt – damit Sie jederzeit sicher und entspannt unterwegs sind.

Wir freuen uns auf Ihren Besuch und begleiten Sie gerne in Zukunft als zuverlässiger Partner rund um Ihre Mobilität.

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Wenn sich außergewöhnliche Menschen, starke Partner und eine besondere Mission verbinden, entsteht mehr als eine Veranstaltung: Es entsteht ein Erlebnis. Am 23. Oktober 2026 lädt die Immo Charity Night in das Porsche Zentrum Trier ein – zu einem exklusiven Abend, der Musik, Kulinarik, Kunst und soziales Engagement miteinander verbindet.

In Kooperation mit dem Porsche Zentrum Trier veranstaltet die Immobilien Müller GmbH & Co. KG einen Abend zugunsten der Villa Kunterbunt Trier, dem Betreuungs- und Nachsorgezentrum für krebs-, chronisch- und schwersterkrankte Kinder sowie deren Familien in der Region Trier. Sämtliche Eintrittsspenden kommen der wertvollen Arbeit von Dr. Christoph Block und seinem Team zugute.

Das Programm verspricht zahlreiche Höhepunkte: Für musikalische Gänsehautmomente sorgt der internationale Gastkünstler Irvin Doomes mit seiner einzigartigen Body-, Soul- und Jazz-Performance. Energie und Dynamik bringen die Habama Brothers mit ihrer spektakulären Drum-Live-Show auf die Bühne, während DJ Carnage 23 (Dominique Koch) mit seinen Beats für die passende Atmosphäre sorgt.

Auch kulinarisch wird der Abend zu einem besonderen Erlebnis. Das renommierte Becker’s Hotel & Restaurant unter der Leitung von Wolfgang Becker verwöhnt die Gäste mit exklusiven Genussmomenten. An der Champagner-Bar, präsentiert von Laurent-Perrier durch Robertino’s Vinothek & Tapasbar, sowie an der Wein-Bar mit dem Weingut Markus Molitor, stehen hochwertige Spezialitäten und besondere Begegnungen im Mittelpunkt.

Ein weiterer Höhepunkt des Abends ist die Charity-Auktion mit exklusiven Kunstwerken der Kunstgalerie Trier, durchgeführt vom bekannten Auktionator Nici Nosbisch. Die professionelle Licht- und Soundinszenierung durch die Weitweitweg GmbH sorgt für den perfekten Rahmen und macht die Veranstaltung auch visuell zu einem außergewöhnlichen Erlebnis.

Die Immo Charity Night steht für das, was entsteht, wenn Engagement, Leidenschaft und starke Partner zusammenkommen: einen Abend, der Menschen verbindet, Freude schenkt und gleichzeitig dort hilft, wo Unterstützung besonders gebraucht wird.

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Eine berufsbegleitende Weiterbildung vermittelt Kenntnisse in den Bereichen Planung, Logistik, Marketing, Budgetierung sowie rechtliche Grundlagen. Ergänzt werden diese Inhalte durch aktuelle Themen wie Nachhaltigkeit, Digitalisierung und Eventtrends sowie durch Praxiswissen, Präsentationstrainings und Besuche realer Veranstaltungen. Weitere Informationen zu den Weiterbildungen im Eventbereich finden Interessierte unter www.ist.de/eventmanagement-studium. Am Ende der Weiterbildung steht ein eigenes Eventkonzept, zudem besteht mit zusätzlichem Einsatz die Möglichkeit eines IHK-Abschlusses.

Wer sich speziell für private Feiern interessiert, kann sich außerdem zum Wedding Planner weiterbilden. Flexible Lernformate mit Online-Vorlesungen, digitalen Studienheften und Webinaren ermöglichen die Vereinbarkeit mit Beruf und Alltag. So schaffen die Weiterbildungen eine fundierte Grundlage für den Einstieg oder die berufliche Weiterentwicklung in der Veranstaltungsbranche.

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Taxing Wages 2026

Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) veröffentlicht alljährlich ihren „Taxing Wages“-Bericht. Die Organisation veröffentlicht hierbei Details zu den in den 38 OECD-Ländern gezahlten Steuern auf Löhne. Die diesjährige Ausgabe konzentriert sich auf die Progressivität verschiedener Einkommensintervalle und Haushaltstypen und die Höhe der persönlichen Einkommensteuern und Sozialversicherungsbeiträge von Arbeitnehmern. Außerdem enthält der 669-seitige Bericht Analysen über von Arbeitgeberinnen bzw. Arbeitgebern gezahlte Sozialversicherungsbeiträge und Lohnsteuern sowie Barleistungen, die Arbeitnehmerinnen bzw. Arbeitnehmer erhalten.

Zweithöchste Abgabenbelastung

Mit einer Steuer- und Abgabenbelastung für 2025 von 49,3 % für Singles und 42,6 % für Familien mit zwei Kindern, bei denen beide Eltern arbeiten, ist Deutschland das OECD-Land mit der zweithöchsten Abgabenbelastung. Nur in Belgien sind die Abgaben noch höher. Der Durchschnitt aller OECD-Länder lag 2025 bei 35,1 % für Singles und 29,8 % für Familien.

Fazit

Die OECD stellte in ihren sogenannten „Key Findings“ u. a. fest, dass die durchschnittliche Steuerlastquote für Singles in der Mehrzahl der OECD-Länder gegenüber den Vorjahren angestiegen ist, wobei die Belastungsquoten für Familien mit Kindern stärker angestiegen sind als für Singles. Ferner stellte die OECD in ihrem 2026er Bericht die höchste je gemessene durchschnittliche Abgabenbelastung für die meisten Haushaltstypen fest. Immerhin: Fundierte gestaltende Steuerberatung erzielt in Deutschland einen hohen Grenznutzen!

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• Aktuelles
• Marktstimmung und Geopolitik, eine Entspannung auf Zeit
• Makrobild - Inflation, Zinsen und Anleihemärkte
• KI-Mega-IPOs, die Euphorie mit Dotcom-Charakter
• Energiehunger, Rechenzentren und Infrastruktur
• Taktik in volatilen Zeiten
• Unsere Positionierung und Ausblick

Aktuelles

Die Kapitalmärkte starten in das zweite Quartal 2026 mit einer Mischung aus geopolitischer Entspannung, hartnäckigen Inflations- und Zinsrisiken sowie einer historisch einmaligen Welle an KI-getriebenen Mega-IPOs. Während Leitindizes nahe ihren Höchstständen notieren, konzentriert sich ein großer Teil der Kursfantasie auf wenige Themen: Künstliche Intelligenz, Rechenzentren, Energie und Raumfahrt. Gleichzeitig wächst der globale Energiebedarf deutlich schneller als in der vergangenen Dekade, getrieben unter anderem durch den Stromhunger von Datenzentren und KI-Anwendungen.

Vor diesem Hintergrund erscheint die Marktlage zunehmend fragil, denn in überbewerteten Hype-Segmenten ist das zusätzliche Aufwärtspotenzial begrenzt, während das Rückschlagpotenzial bei einer Stimmungswende erheblich ist. Im Schatten der KI-getriebenen Indizes zeichnet sich bereits ein anderes Bild, denn hier werden vorherige Qualitätsunternehmen seit Jahresanfang mit teils deutlichen Abschlägen gehandelt, was eine zunehmende Dissonanz zwischen positiv laufenden Gesamtmarktcharts und dem realen Markt bedeutet und eine größere Korrektur verschleiert. Um hier einige Beispiele zu nennen, handelt zum Beispiel Mercedes mit ca. 30% Abschlag, Rheinmetall in der Spitze vom Hoch mit bis zu 50% Abschlag, Gold mit bis zu 30% Abschlag und als sehr neuer Wert, SpaceX mit bereits ca. 30% Abschlag seit dem starken Anstieg nach IPO (Abruf vom 02.07.26). Eine Korrektur auf Einzelwertebene ist demnach bereits im Gange, ein größeres Ausmaß allerdings stark abhängig von der laufenden Rally und der Sorge, dass ein Abflauen der Nachfrage und Überproduktionen im Chip-Sektor zu einem stärken Ausverkauf führen können.

Marktstimmung und Geopolitik, eine Entspannung auf Zeit

Die Meldung eines Rahmenabkommens zwischen den USA und dem Iran zur Wiederöffnung der Straße von Hormus hat für spürbare Entspannung an den Energiemärkten gesorgt. Ölpreise gaben nach, asiatische Aktienindizes legten kräftig zu und Risikoaufschläge auf Unternehmensanleihen gingen kurzfristig zurück. Die Risikobereitschaft der Anleger stieg, viele Marktteilnehmer interpretierten das Abkommen als Signal für eine vorläufige Normalisierung im Nahen Osten.

Gleichzeitig bleibt das Abkommen aber politisch fragil, da die konkrete Ausgestaltung des Abkommens offen ist und die Verwundbarkeit globaler Liefer- und Energieketten hoch. Phasen plötzlicher Entspannung nach solchen geopolitischen Schocks werden häufig von überzogener Zuversicht begleitet, während die zugrunde liegenden strukturellen Probleme wie Energieabhängigkeit und sicherheitspolitische Spannungen ungelöst bleiben. Für langfristig orientierte Anleger ist die Entspannungsrally daher eher Anlass, die eigene Risikopositionierung kritisch zu überprüfen, als sie aggressiv auszuweiten. Kurzfristige Kursgewinne stehen einem Umfeld gegenüber, in dem Energiepreise, Zinsen und geopolitische Risiken jederzeit wieder zum Belastungsfaktor werden können.

Makrobild - Inflation, Zinsen und Anleihemärkte

In den USA und der Eurozone bleiben die Inflationsraten über den Zielmarken der Notenbanken, und der Zinsausblick signalisiert ein Umfeld „höher für länger“. Für die USA werden Kern-Inflationsraten klar über 2 Prozent und ein Federal-Funds-Zielkorridor von etwa 3 bis 3,25 Prozent zum Jahresende 2026 erwartet. In der Eurozone liegt die Teuerung zuletzt bei rund 2,6 Prozent. Die EZB hat den Einlagensatz daraufhin angehoben und ihre Prognosen für 2026 und 2027 auf etwa 3 bzw. 2,3 Prozent Inflationsrate revidiert. Weitere Zinserhöhungen sollten in der Eurozone allerdings auf einem kritischen Prüfstand stehen, da die zuletzt höhere Inflation zum Großteil exogene Begründungen findet und hauptsächlich auf einen Ölpreisschock im Zuge des Iran-Konfliktes zurückzuführen ist. Es kann daher von einer nur temporären Erhöhung ausgegangen werden, die sich bei positiver Entwicklung des Konfliktes weiter entspannt und keine Notwendigkeit von weiteren Zinserhöhungen fundiert.

Parallel verschiebt sich das globale Zinsgefüge durch den Kurswechsel in Japan. Nach Jahrzehnten der Nullzins-Politik bewegen sich Renditen zehnjähriger Staatsanleihen in Richtung 2,3 bis knapp 3 Prozent und könnten laut aktuellen Prognosen bis Ende 2026 etwa 2,8 Prozent erreichen. Japanische Investoren reduzieren damit tendenziell ihre Engagements in ausländischen Anleihemärkten, was die Nachfrage nach US-Treasuries und anderen langlaufenden Papieren dämpft. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Szenarios, in dem globale Renditen länger erhöht bleiben und Refinanzierungen teurer werden.

Unternehmen im Technologie- und KI-Segment finanzieren ihre Milliarden-Investitionsprogramme überwiegend über Kapitalerhöhungen und Anleiheemissionen. Hyperscaler wie Amazon, Microsoft, Google, Meta und Oracle werden 2026 Schätzungen zufolge deutlich über 600 Milliarden US-Dollar an Investitionen tätigen, wovon ein Großteil in KI-Infrastruktur und Rechenzentren fließt. Diese Kombination aus erhöhten Zinsen, großem Kapitalbedarf und ambitionierten Bewertungen macht die Märkte anfällig für Enttäuschungen. Insbesondere bemerken wir hier einen erhöhten Druck auf die Unternehmen, ihre Ausgaben möglich zu machen, um den Anschluss im KI-Wettrüsten nicht zu verlieren, die Mittel und Wege scheinen zweitrangig.

Für Anleger eröffnet das Zinsniveau gleichzeitig wieder attraktive Chancen im Anleihebereich. Kurz- bis mittelfristige Staats- und Unternehmensanleihen solider Emittenten bieten heute laufende Renditen, die in der Nullzinsphase nur mit deutlich höherem Risiko erreichbar waren.

KI-Mega-IPOs, die Euphorie mit Dotcom-Charakter

Mehrere der größten Börsengänge der Geschichte stehen für 2026 an: SpaceX, die vor wenigen Tagen ihren Börsengang vollzogen haben, OpenAI, die aufgrund der schlechten Datenlage bereits eine Verschiebung in 2027 erwägen, und Anthropic. Gemeinsam sollen sie Bewertungen im Bereich von knapp 4 Billionen US-Dollar an den Markt bringen. SpaceX wird aktuell mit bis zu 2 Billionen US-Dollar bewertet, während OpenAI und Anthropic im privaten Markt bereits im Bereich von 850 bis 965 Milliarden US-Dollar gehandelt werden.

Allen drei Unternehmen ist gemeinsam, dass sie stark wachsen, aber weiterhin tiefrote Zahlen schreiben und extrem kapitalintensive KI- und Infrastrukturprogramme verfolgen. Schätzungen zufolge erzielt OpenAI heute Umsätze im Bereich von 20 bis 25 Milliarden US-Dollar pro Jahr, plant aber für 2026 einen zweistelligen Milliardenverlust und erwartet Profitabilität erst um 2030. Ähnliches gilt für SpaceX.

Bewertungen, die in Größenordnungen etablierter, profitabler Blue Chips liegen, treffen damit auf Geschäftsmodelle, die über Jahre hinweg massiv vom Kapitalmarkt abhängig bleiben. Das erinnert in Dynamik und Narrativ an die späte Dotcom-Phase, wenn auch mit deutlich realeren Umsätzen und Produkten als damals. Für uns sind solche Emissionen ein gefährliches Indiz für eine Marktlage, die alles andere als gesund aussieht und zunehmend mit empfindlichen Korrekturen einhergehen kann. Somit beteiligen wir uns nicht an diesen neuen Emissionen, bei denen eine Profitabilität nur in den Sternen steht und bleiben unserer Linie und unseren Prinzipien treu. Diese beinhalten einen Fokus auf Qualitätsunternehmen mit soliden Bilanzen, stabilen Cashflows und nachvollziehbaren Geschäftsmodellen, die nicht ausschließlich vom Gelingen eines einzelnen Megatrends abhängen.

Energiehunger, Rechenzentren und Infrastruktur

Der Energiehunger der Weltwirtschaft steigt strukturell und wird durch Digitalisierung und KI deutlich verstärkt. Die Internationale Energieagentur (IEA) erwartet, dass die globale Stromnachfrage zwischen 2026 und 2030 im Durchschnitt um etwa 3,6 Prozent pro Jahr wächst, deutlich schneller als im vergangenen Jahrzehnt. Ein wesentlicher Treiber sind Rechenzentren, die Mitte der 2020er Jahre bereits rund 1,5 Prozent des weltweiten Stromverbrauchs ausmachen und deren Anteil sich bei anhaltender KI-Dynamik deutlich erhöhen dürfte. Studien großer Investmenthäuser gehen davon aus, dass der Strombedarf von Rechenzentren bis 2027 um etwa 50 Prozent und bis 2030 um bis zu 165 Prozent gegenüber 2023 steigen könnte. Damit werden Netze, Speicherlösungen und Erzeugungskapazitäten zu zentralen Engpassfaktoren und der Standortwettbewerb um günstigen, stabilen und möglichst CO2-armen Strom nimmt erheblich zu.

Für Anleger entstehen daraus zwei Seiten einer Medaille: Chancen bei Infrastruktur-, Netz- und ausgewählten Versorgerunternehmen, die von Investitionsprogrammen profitieren, und Risiken bei energieintensiven Geschäftsmodellen ohne ausreichende Preissetzungsmacht. Gleichzeitig führt die starke Nachfrage nach KI-Rechenleistung zu einem Investitionsboom in der Halbleiter- und Speicherbranche, der kurzfristig hohe Auslastung, mittelfristig aber auch zyklische Überkapazitätsrisiken mit sich bringen kann. Dass dies bereits eingepreist wird, sehen wir in Titeln wie Micron Technology, die trotz enormen Kursanstiegen weiterhin mit einem niedrigen KGV bewertet sind.

Taktik in volatilen Zeiten

Um Ihnen ein Verständnis davon zu vermitteln, wie wir die beschriebene Marktphase, die von Volatilität und zunehmender Sorge geprägt ist, mit taktischen Positionen nutzen, stellen wir Ihnen am Beispiel unseres Fonds, dem BSK Multi Asset Substanz, einige getätigte Investments vor. Das Ziel ist, mit taktischen Positionen einen Mehrwert zu generieren und dabei weiterhin in langfristig soliden und führenden Unternehmen investiert zu bleiben. Die Beispiele zeigen lediglich einen kleinen Ausschnitt der Investments und dienen nur zur Veranschaulichung der Nutzung taktischer Investments, stellen dabei aber keine Empfehlung dar, eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen.

• Alphabet | Internet-Dienste | 1 Monat | 34,15%
• Zalando | Internet-Dienste | 0-1 Monat | 18,24%
• Tui | Tourismus | 2 Monate | 15,55%
• Carnival | Tourismus | 2 Monate | 36,75%
• Qualcomm | Halbleiter | 1 Monat | 21,18%
• Micron Tech. | Halbleiter | 1-2 Jahre | 854,77%

Die Tabelle veranschaulicht, dass die taktischen Positionen unserer sorgfältig ausgewählten Qualitätstitel meist eine deutlich kürzere Haltedauer als unsere langfristigen Strategien haben, aber dennoch einen merklichen Beitrag zur Gesamtrendite liefern können. Trotz eines deutlich höheren Arbeitsaufwands, liegt hierin aus unserer Sicht auch ein besonderes Potenzial guter Vermögensverwalter, die nicht nur eine vierteljährliche Anpassung Ihrer Anlagequoten vornehmen, sondern eben auch taktische Chancen zu nutzen, um den Erfolg für ihre Kunden zu optimieren. Natürlich geht nicht jede taktische Position auf, allerdings ist es uns damit möglich, auch in Korrekturphasen oder Zeiten von erhöhter Unsicherheit am Markt eine Zusatzrendite zu erzielen.

Unsere Positionierung und Ausblick

Vor dem skizzierten Hintergrund setzen wir in der aktuellen Marktlage bewusst auf Stabilität vor maximaler Risikoausnutzung und Rendite. Dabei sind zentrale Punkte für uns:

• Konservative Aktienquote und Qualitätsfokus: Bevorzugung substanzstarker Unternehmen mit soliden Bilanzen, stabilen Cashflows und nachvollziehbaren Geschäftsmodellen. Eine Untergewichtung hoch bewerteter Hype-Segmente und Vermeidung nicht langfristig profitabler KI- und Raumfahrt-Fantasien. Aktive Steuerung der Aktienquote und bewusste Reduktion der Risiken in einem stark volatilen, rückschlaganfälligen Marktumfeld.
• Nutzung der Zinsentwicklung: Aufbau planbarer laufender Erträge über mittel- bis langfristige Staats- und Unternehmensanleihen guter Bonität sowie die Möglichkeit, hierüber von sinkenden Zinsen bei weiterer Entspannung der temporär höheren Inflation zu profitieren.
• Strategische Positionen: Nutzung der deutlich höheren Volatilität am Markt, um häufigere kleinere Gewinne zu realisieren und dabei weiterhin in führenden Unternehmen investiert zu bleiben.

Kurzfristig mag dieser Ansatz bedeuten, den stark KI-getriebenen Indizes hinterherzulaufen. Langfristig erhöht er jedoch die Wahrscheinlichkeit, Vermögen auch in möglichen Korrekturphasen zu bewahren und zugleich angemessen an der Wertschöpfung solider Unternehmen zu partizipieren.

Der Ausblick bleibt daher vorsichtig konstruktiv. KI, Energieinfrastruktur und Digitalisierung bieten langfristig attraktive Wachstumschancen, erfordern aber disziplinierte Bewertung, Qualitätsfokus und ein klares Risikomanagement. Ein regelgebundener, diversifizierter und substanzorientierter Ansatz hat sich in vergleichbaren Marktphasen historisch bewährt und bildet auch heute die Grundlage unserer Entscheidungen. Unsere strategische Antwort liegt daher in Kapitalerhalt, Qualitätsfokus, Liquidität und klar gesteuerten Risikobudgets. Bewusst auch um den Preis, nicht jede kurzfristige KI-Rally vollständig mitzunehmen.

Herzliche Grüße

Ihr Team der
Breiling | Spohn & Kollegen
Vermögensverwaltung GmbH

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Disclaimer/Risikohinweis:
Dieser Kommentar dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumen- ten oder zu einer sonstigen Wertpapiertransaktion dar. In einem persönlichen Gespräch stehen wir gerne für weitere Informationen zur Verfügung. Eine Investmentstrategie orientiert sich stets an den persönlichen Umständen eines Anlegers wie beispielsweise Anlagehori- zont, Risikoerwartungen und Renditeziele. © Breiling Spohn und Kollegen Vermögensverwaltung GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Eine Garantie für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Angaben oder dem Eintreffen von Erwartungen kann nicht übernommen werden und keine Aussage in diesem Marktkommentar ist als solche Garantie zu verstehen. Die Breiling Spohn und Kollegen Vermögensverwaltung GmbH noch deren Kooperationspartner übernehmen irgendeine Art von Haftung für die Verwendung dieser Präsentation oder deren Inhalt. Weder die Veröffentlichung noch eine Vervielfältigung dieses Marktkommentars darf ohne die vorherige ausdrückliche Erlaubnis der Breiling Spohn und Kollegen Vermögensverwaltung GmbH auf irgendeine Weise verändert oder an Dritte verteilt oder übermittelt werden. Mit der Annahme dieses Marktkommentars wird die Zustimmung zur Einhaltung der o.g. Bestimmungen gegeben.

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